英倫金融「黃金周評 」：金價周圖呈黃昏之星？白銀大圓頂？提防國情咨文及債務(wù)上限黑天鵝！上行框形VS完成下走反測！

恭喜發(fā)財(cái)，過去一周，金價主要受美聯(lián)儲決議左右，在決議前市場偏向?qū)徤鳎饍r面對壓力，然而，決議結(jié)果意外鴿派，鮑威爾更指有機(jī)會加息二次后暫停加息，為金價帶來較大支持。近期金價走強(qiáng)與美債務(wù)危機(jī)有較大聯(lián)系，提防傳出債務(wù)危機(jī)獲解決，為金價帶來壓力。

美聯(lián)儲決議加息0.25厘，如市場預(yù)期。會后聲明表示，通脹已在一定程度上放緩，但依然偏高，繼續(xù)加息(ongoing increases in the target range)料是適宜做法。議息聲明內(nèi)容透露，美聯(lián)儲正在考慮未來加息「幅度」，在決定政策時，會把以往累計(jì)緊縮的行動和緊縮行動的影響滯后性進(jìn)行考慮。議息聲明亦指出，正在討論未來的加息「空間」，而非上次會議時使用的「步伐」，被認(rèn)為是釋放鴿派訊號。同時，鮑威爾會后在記者會內(nèi)講話指，在一段時間內(nèi)或需要采取限制性立場，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)正在討論再加息兩次(a couple more)至限制性水平，隨后就暫停加息行動。講話被視為進(jìn)一步鴿派訊號，為股指及金價帶來興奮。

歐洲央行加息50個基點(diǎn)，如市場預(yù)期。公告中表示，必須大幅穩(wěn)步調(diào)升利率，計(jì)劃在3月加息50個基點(diǎn)。歐洲央行行長拉加德指，利率決議并非針對3月作出決定。在所有合理假設(shè)場景中，都有需要大幅加息，央行對3月加息前景「傾向性」措詞并非不可撤銷的。同時，歐央行官員今天大部份成員同意2月和3月各加息50個基點(diǎn)。拉加德表示，市場不應(yīng)質(zhì)疑歐央行堅(jiān)決地把通脹壓低至2%的決心。歐央行需要升息至限制性水平，而目前尚未實(shí)現(xiàn)具有限制性的利率水平，即使3月加息也不會達(dá)到水平，認(rèn)為歐央行將要保持利率在限制性水平。

英倫銀行加息50個基點(diǎn)，至4厘，如市場預(yù)期，是2008年以來最高水平。英倫銀行表示，英國央行7名委員投票支持加息50個基點(diǎn)，委員鄧?yán)琢_及委員丁格拉投票支持維持利率于3.5厘不變。英國央行貨幣政策委員會(MPC)不再指「將在利率做出強(qiáng)力反應(yīng)」，亦未述及「可能需要進(jìn)一步調(diào)高指標(biāo)利率」，但是，指出如果有證據(jù)顯示壓力進(jìn)一步持久，料將有必要進(jìn)一步收緊貨幣政策。英倫銀行行長貝利講話稱，觀眾到通脹有轉(zhuǎn)向的初步跡象，但宣布勝利還過早，因通脹壓力仍在。

踏入兔年，英倫研究部先跟大家盤點(diǎn)大局機(jī)會，觀照環(huán)球投資市場最大焦點(diǎn)，相信是：1)中國復(fù)常、2)美聯(lián)儲加息周期見頂、3)美歐經(jīng)濟(jì)衰退憂慮、4)美政府財(cái)政懸崖危機(jī)、5)烏俄危機(jī)及6)日本央行貨幣政策轉(zhuǎn)向。

綜合以上的主題，我們可以看到以下的入市機(jī)會！

大局可見，2023年黃金大旺，亦解釋到多家投行看好金價在2023年重上2000的原因，料一月金價表現(xiàn)走強(qiáng)，會加強(qiáng)今年市場資金買入黃金。

過去一周覆盤：

周五（27日）亞歐盤缺乏焦點(diǎn)，金價震蕩為主；美盤美核心PCE物價指數(shù)月比如預(yù)期小幅回升，為金價帶來壓力。周一（30日）亞歐盤A股開局沖高后偏軟，金價跟隨窄幅震動，美盤有外匯傳出鮑威爾不希望作出任何美聯(lián)儲將暫停加息的暗示，股指及金價亦受壓。周二（31日）歐盤德國就業(yè)資料大幅走軟，衰退憂慮打擊歐元之余，亦打壓金價。但隨后歐GDP更差于預(yù)期，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退憂慮重燃，打擊歐元，拖累金價。而美盤美國勞動成本指數(shù)回軟并低于預(yù)期，市場再度炒作美聯(lián)儲加息預(yù)期降溫，加上美媒在收市時段進(jìn)一步炒作加息己經(jīng)見頂，有機(jī)會停止加息，進(jìn)一步推升金價，金價收復(fù)大部份日內(nèi)失地。周三（1日）美聯(lián)儲如預(yù)期加息25點(diǎn)，鮑威爾釋出加息接近見頂訊號，股指及金價獲得重大支持。周四（2日）英國及歐洲央行續(xù)加息50點(diǎn)，同時表示尚需要持續(xù)進(jìn)行加息打擊通脹，市場憂慮歐英央行持續(xù)加息加深衰退困境，英鎊及歐元亦進(jìn)一步面對壓力，同時拖累金價；美盤初請失業(yè)金人數(shù)續(xù)降，打擊市場減息預(yù)期炒作，亦進(jìn)一步打擊金價。

回顧12至1 月整體金價表現(xiàn)，較多受加息預(yù)期及中國疫情與經(jīng)濟(jì)預(yù)期影響，中國因素對金價影響明顯增加。

過去交易日金價在各時段主體表現(xiàn)：

黃金ETF持倉量：

美期貨市場加息預(yù)期變化

新一周環(huán)球經(jīng)濟(jì)焦點(diǎn)：

新一周最大焦點(diǎn)：拜登政府國情咨文、中澳貿(mào)易會議、中國訪俄發(fā)展、澳大利大央行公告、美聯(lián)儲官員講話、中國通脹及耐用品訂單、歐零售銷售及英國GDP資料、美復(fù)常及公用股業(yè)績公告、美國債務(wù)上限危機(jī)、美國及歐洲極端寒冷天氣、中國疫情及經(jīng)濟(jì)刺激方案、烏俄戰(zhàn)事發(fā)展。

美國政府國情咨文類似中國的政策會議公告，美國總統(tǒng)會公告新的政策，過去美國不少重大的政策亦是在國情咨文中發(fā)表，所以市場十分謹(jǐn)慎關(guān)注拜登的新公告內(nèi)容，料內(nèi)容除了公告經(jīng)濟(jì)刺激方案，還會發(fā)表對中國及俄國的外交政策，有關(guān)對中國企業(yè)監(jiān)管與關(guān)稅是否放寬亦有機(jī)會在里面作出公告，料市場會對內(nèi)容有較為敏感的反應(yīng)。若當(dāng)中內(nèi)容引發(fā)市場對中美糾紛升溫的憂慮，或?qū)γ涝敖饍r亦有影響。又或者內(nèi)容有新能源政策或放寬伊朗產(chǎn)油出口的意向，亦對油價有一定刺激。

新一周為中國春節(jié)長假后重啟首周，市場焦點(diǎn)在春節(jié)期間消費(fèi)及旅游狀況，同時留意節(jié)后疫情變化，若春節(jié)后未有造成疫情升級，料市場更樂觀中國復(fù)常，對A股及黃金亦有支持。

新一周有多位美聯(lián)儲官員進(jìn)行公開講話，料市場會借官員講話解讀3月及23年的加息頂部預(yù)期。若講話推升加息預(yù)期，料亦會為金價及股指帶來壓力。

中國防疫措拖轉(zhuǎn)向，市場憂慮疫情短時間大幅升溫造成風(fēng)險，中國經(jīng)濟(jì)前景與疫情防控與金價及股指有密切關(guān)，若經(jīng)濟(jì)憂慮增加，或抵銷放寬政策的支持，打擊金價。反之，若有更多刺激政策，同時疫情高峰回軟，料復(fù)蘇信心增強(qiáng)，亦支持金價。

商品能源方面，留意西方國家對俄氣限價，會否觸發(fā)俄國會進(jìn)一步減產(chǎn)。同時留意美國白宮會否進(jìn)一步釋放戰(zhàn)略油，但目前美國戰(zhàn)略油只余下4.16億桶，所以，油價回軟下美國擴(kuò)庫存的機(jī)會亦不少，緩減油價下挫空間。此外，伊朗核協(xié)議會否短時間內(nèi)達(dá)成，北溪一號及CPC油管暫停營運(yùn)發(fā)展，同時歐美步入冬季之能源供需危機(jī)能否解決，以及中國疫情與經(jīng)濟(jì)狀況亦影響油價及金價表現(xiàn)。

突發(fā)消息方面，留意烏俄核危機(jī)升級風(fēng)險，及英俄危機(jī)，雖然俄方暫時否認(rèn)動用核武，但不排除核危機(jī)風(fēng)險升級，或突發(fā)推升金價及油價。

黃金技術(shù)面觀點(diǎn)：

金價測試多重頂1950，隨后看烏俄跌浪菲波78.6%(1973)。但由于升勢過急，或出現(xiàn)回調(diào)的機(jī)會。調(diào)回看2020年10月頂1930及2021年6月頂1916區(qū)間，較深調(diào)整看烏俄跌浪菲波61.8%(1897)。

若未能站穩(wěn)在烏俄跌浪菲波61.8%(1897)，不排除有較大的回吐壓力，或先回10月后上升通道的阻力線(紅)，接近疫后震區(qū)多重頂1870區(qū)間，失守看11月后升軌支持(綠)，若支持乏力看烏俄跌浪菲波50%(1843)，未能站穩(wěn)看烏俄跌浪菲波38.2%(1790)。

金價月圖觸及保力加頂回軟，若不能守在1返回10淘金