耶倫措辭成關鍵 加央行本周放大招？

美指上周溫和收漲，逆轉(zhuǎn)了前一周的大跌走勢，主要受到表現(xiàn)靚麗的ISM制造業(yè)指數(shù)和服務業(yè)數(shù)據(jù)的提振，而盡管6月非農(nóng)報告憂喜參半，美指也在寬幅震蕩后溫和收高。商品貨幣加元則是在好于預期的加拿大就業(yè)數(shù)據(jù)的提振下逆市走高，兌美元漲至十個月高位，市場對加央行加息的猜測越發(fā)熱烈。

本周美聯(lián)儲主席耶倫將攜多位官員登臺講話，美國通脹數(shù)據(jù)也將接踵而至；上周五美聯(lián)儲半年度貨幣政策報告重申了年內(nèi)將有第三次加息，并開始縮表的主張，此次耶倫的措辭將更為關鍵。另外，加央行本周將召開貨幣政策會議，目前市場普遍預計加央行將扣下加息扳機，為七年來的首次，或引發(fā)加元劇烈震蕩，值得投資者密切關注。

美指上周在觸及十個月低點后尋得支撐反彈，主要受助于利好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)；并且美聯(lián)儲上周四凌晨公布的6月會議紀要盡管措辭謹慎，但立場依舊積極，委員們對何時啟動縮表的意見出現(xiàn)了分歧，但對于年內(nèi)再度加息的態(tài)度似乎沒有受到太大的影響。另外，上周五公布的美聯(lián)儲半年度貨幣政策報告重申了年內(nèi)將有第三次加息，并開始縮表的主張。

不過，在眾多利好因素的支撐下，美指并沒有出現(xiàn)大幅上揚態(tài)勢，通脹疲軟可能成為市場質(zhì)疑美聯(lián)儲加息的主要障礙。在上周五的非農(nóng)報告中，薪資增長放緩反映出美聯(lián)儲采取加息來冷卻快速增長經(jīng)濟的需求并不迫切，物價壓力放緩也可能令本周將公布的PPI和CPI難逃疲軟的命運；預計6月未季調(diào)CPI年率增幅或自前值1.9%放緩至1.7%。

不過，本周美聯(lián)儲主席耶倫出席半年度眾議院金融委員會作證或?qū)γ涝亩唐谧邉萜鸬疥P鍵性的作用，而通脹走軟所帶來的利空影響可能受限。如果耶倫措辭能夠為美聯(lián)儲此前“通脹疲軟只是受到暫時性因素的影響，潛在物價增長依舊處于正規(guī)”的表態(tài)提供堅實的論據(jù)，那么將提振美元走升，指向上周高位96.50，甚至是97關口；反之若耶倫的措辭偏向溫和，美元將重回弱勢震蕩。

上周五公布的加拿大6月就業(yè)報告好于預期，美國非農(nóng)報告好壞參半，在美指錄得上漲且油價遭遇重創(chuàng)的背景下，加元卻逆市上漲。數(shù)據(jù)顯示，加拿大6月就業(yè)人數(shù)增加4.53萬，遠好于預期值增加1.0萬，失業(yè)率降至6.5%，低于前值6.6%。盡管加拿大統(tǒng)計局指出，6月就業(yè)增加主要集中在兼職就業(yè)，其中的水份較大，這有可能給加央行加息帶來考驗。

不過市場對此卻不以為然，并在數(shù)據(jù)公布后增強了對加央行在7月12日貨幣政策會議上加息的預期。據(jù)加拿大隔夜掉期利率顯示，市場認為加央行本周加息的幾率從數(shù)據(jù)公布前的87%升至91.3%。

加央行二號人物--副行長威爾金斯上個月發(fā)表了鷹派言論，稱加央行將評估是否需要降低刺激力度；加拿大經(jīng)濟持續(xù)增長，且增長的范圍有望進一步擴大；而行長波洛茲也在本月初再次重申了支持本月加息的觀點，加元持續(xù)受到提振，美元/加元延續(xù)了兩個月以來的震蕩下跌走勢，并在上周五利好的加拿大就業(yè)報告后跌向十個月低位。

本周三將迎來關鍵的加央行利率決議，如果加央行此次放出大招宣布加息25個基點至0.75%，那么將為七年來的首次加息，并成為跟隨美聯(lián)儲進入加息軌道的第一家大型央行。那么加央行將受到明顯提振，美元/加元將進一步跌向去年九月低點1.2820。