非農攜美聯儲貨幣政策報告來襲 美元迎多重考驗

上周歐央行、英央行和加央行一把手紛紛祭出鷹派言論，令市場猜測全球主要央行將相繼開始或考慮收緊貨幣政策，提振歐元/美元整周大漲2%，英鎊/美元漲幅逾280點，而在美國原油期貨七連陽的疊加影響下，美元/加元更是接連失守1.32、1.31和1.30三道整數位支撐，暴跌逾300點；美指整周下跌1.7%，收于九個月新低附近。

由于受到美國獨立日假期的影響，金融市場本周初將迎來一個慢熱的開端，之后隨著澳儲行貨幣政策決議和美聯儲會議紀要而逐漸升溫，并在周五的非農就業報告和美聯儲半年度貨幣政策報告后達到高潮。

澳儲行將于本周二公布7月利率決議，目前市場普遍認為澳儲行將維持現金利率在1.5%不變，不過，鑒于近一周以來全球各大央行意外釋放出鷹派措辭，投資者也需警惕澳儲行跟隨其它央行釋放出鷹派信息的可能性。

有部分經濟學家認為，澳大利亞第一季度GDP增速僅為1.7%，為金融危機后的最低水平，將阻礙澳儲行在短期內加息；且澳儲行此前已經較為明確的表示，將需要看到各州的勞動力市場不斷增長、平均薪資和工時的提高，才會考慮漸進的緊縮。

不過隨著全球主要央行相繼發出緊縮信號，澳儲行關注的重點也將逐步轉移至探討加息的問題上，如果其聲明措辭中仍表示通脹將會逐步上升、經濟將持續改善，將支撐對澳儲行未來加息的預期，從而提振澳元走升。

美聯儲在6月貨幣政策會議上宣布加息25個基點，維持2017年再加息一次的預期，并表示“正在密切關注通脹進展”，維持資產負債表再投資政策、制定縮表計劃；主席耶倫在會后的新聞發布會上著重強調了聯儲對經濟的樂觀預期，一度提振美指反彈。

但在6月決議公布之后，有多位美聯儲官員發表了對通脹表示擔憂的言論，尤其是上周五美聯儲首選的通脹指標--PCE物價指數表現不佳，有可能會促使此次會議紀要的措辭偏向鴿派。數據顯示，5月PCE物價指數年率增長1.4%，不及預估值1.5%和前值1.7%；核心PCE物價指數年率增長1.4%符合預期，但低于前值1.5%

另外，市場認為紀要有可能會透露出美聯儲的縮表開始時間，也將引發金融市場震蕩。目前投資者認為美聯儲有可能在9月再度加息，并宣布開始縮表的日期。

美國6月非農就業報告將于周五重磅登場，目前市場預計季調后非農就業人數將自上月的13.8萬強勢反彈，或將達到17.9萬，失業率或維持在4.3%，平均時薪年率或增長2.6%，月率或增長0.3%。

投資者將密切關注薪資數據的表現，若此次就業報告整體符合或好于預期，將給近期疲軟的美元帶來強勁支撐，但難以改變美元震蕩走弱的趨勢；反之若就業報告再次大幅不及預期，將加重市場對美國就業市場增長放緩的憂慮。隨著美國勞動力市場逐漸進入到充分就業狀態，就業增幅放緩也不會令市場感到意外。那么美元將進一步走低，非美貨幣和黃金價格將受到提振。

盡管市場預計美聯儲年內加息兩次，但美元未能走出一波強勁上漲，反而是在今年上半年暴跌6.53%，回落至特朗普勝選之前的水平，或預示著美元已經進入了回落調整期。

據美聯儲6月29日稱，將于7月7日發布半年度貨幣政策報告，五日之后（7月12日）主席耶倫將在國會作證。

以往有關美國經濟與央行政策的報告都是與聯儲主席的國會證詞一同發布，美聯儲表示，此次提前發布可為國會議員與公眾在耶倫作證之前，留出時間來檢視報告。

此次半年度貨幣政策報告可能透露出美聯儲對近期表現不佳的經濟數據、通脹趨勢以及未來經濟走向的更多看法，并引發金融市場劇烈波動，投資者需要密切留意。