【阿爾法資本】聚焦明日兩大央行利率決議，日元相關(guān)走勢分析
根據(jù)今晨日本財務省提供的數(shù)據(jù)，日本8月出口連續(xù)九個月上升，具體數(shù)據(jù)為日本8月商品出口年率公布值18.1%，前值為13.4%；日本8月商品進口年率公布值15.2%，高于預期11.6%。周三(9月20日)亞市盤初，美元/日元持穩(wěn)于111.40/60交投區(qū)間，因市場在美聯(lián)儲決議前維持謹慎情緒。隔夜美元/日元匯價曾一度上摸八周高點111.87。
今年7-8月，圍繞著朝鮮試射氫彈成功、美韓軍事演習以及9月初朝鮮國慶節(jié)期間再次發(fā)射朝鮮試射中程導彈飛躍日本海域，一時間朝鮮半島緊張局勢話題不斷，避險貨幣和貴金屬不斷升溫，美元/日元對應從7月份匯價114附近單邊貶值至107.3……9月中旬以來，隨著美元技術(shù)反彈和朝鮮這邊地緣政治話題緩和，美元/日元迅速升回108關(guān)口上方。
明晨市場將迎來激動人心的美聯(lián)儲九月利率決議，同天亞盤時段，日本央行也將公布利率政策。兩大央行雙管齊下，美元/日元匯價是繼續(xù)上摸高點，還是將本月初以來上升勢頭蠶食殆盡呢？
日本央行九月利率政策及解讀
11:00
日本央行公布利率決議及政策聲明
日本9月央行政策利率，前值-0.1%，預期值-0.1%
日本9月年度基礎貨幣擴容規(guī)模，前值80萬億日元，預期值80萬億日元
14:30
日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)召開新聞發(fā)布會。
筆者認為，本次日本央行利率決議及政策聲明，或繼續(xù)維持目前的寬松貨幣政策不變。日本央行料將再一次老調(diào)重談。在最近一次日本央行七月利率決議中，委員會以7比2票決定維持收益率曲線目標不變。保持貨幣政策平穩(wěn)，以目前速度購買國債以達成每年持債目標80萬億日元的承諾不變。日本央行季度報告顯示，2017財年核心通脹率料為1.1%； 2018財年核心通脹率料為1.5%。推遲實現(xiàn)2%目標通脹率的時間至2019財年左右，日本通脹率可能在2019財年前后達到2%。
相對于本次日本央行利率聲明預料中淡而寡味，筆者認為明晨美聯(lián)儲貨幣政策或推升日元匯率波動急劇波動。相關(guān)美聯(lián)儲本次利率政策看點分析，歡迎查閱今日匯評《美聯(lián)儲九月利率決議三大看點引發(fā)熱議》
日本或提前大選
據(jù)日本共同社報道，日本首相安倍晉三將于在9月25日宣布解散國會。此前有報道稱，日本首相安倍晉三料在10月提前大選，而在大選前都需解散國會。如果安倍贏下大選，他將能夠挑選日本央行的下一屆高層。自全球金融危機發(fā)生前以來，安倍奉行寬松的貨幣政策，貨幣寬松、彈性的財政政策和選擇性的監(jiān)管放松幫助日本實現(xiàn)了最長一段持續(xù)的經(jīng)濟擴張。若安倍贏下大選，料將繼續(xù)實行安倍經(jīng)濟學。
據(jù)路透報道，如果日本提前選舉，美元/日元料將升至115，這顯然是期權(quán)(選擇權(quán))市場的看法；市場出現(xiàn)日元賣權(quán)買盤。美元/日元3個月風險逆轉(zhuǎn)指標升至6月30日以來的最高水平，顯示看跌期權(quán)需求相對看漲期權(quán)需求下滑，杠桿和宏觀賬戶增持了期權(quán)波動率賣單。
投行觀點
巴克萊資本指出，美元/日元交易員本周的關(guān)注要點無疑是太平洋兩岸(美聯(lián)儲和日本央行)的貨幣政策會議。市場預計美聯(lián)儲將宣布削減資產(chǎn)負債表，這可能為美元提供支持，與此同時，普遍預計日本央行將維持其政策不變。日本央行方面，由于這次不會公布經(jīng)濟前景報告，貨幣政策會議(MPM)可能對市場影響有限，但兩名辭職的鷹派成員佐藤健裕(Takehiro Sato)和木內(nèi)登英(Takahide Kiuchi)被分別替換成中性立場的鈴木人司(Suzuki)和鴿派立場的片岡剛士(Kataoka)，新成員對貨幣政策的討論將會被關(guān)注。
美日技術(shù)面分析
眼下隨著朝鮮半島局勢乏善可陳，避險貨幣單邊走強得以終止。美元/日元9月中以來已從107.3上摸至111.50附近，單邊上漲400余點。目前各大投行幾乎一邊倒的看漲美元/日元，若朝鮮半島局勢能繼續(xù)總體維穩(wěn)，日元單邊貶值值得期待。
技術(shù)面顯示，雖然9月初美元/日元一度跌破今年4月對應支撐位108.1，但周圖中迅速收復。上周美元/日元周K線拉近300點大陽線，周圖中與4月轉(zhuǎn)折點形成大型W底部形態(tài)。
明晨美聯(lián)儲利率決議后，
1、 如果美聯(lián)儲持鷹派態(tài)度，年末加息概率大大提升，美元/日元料將單邊再度沖高，上行位置可看向今年4月和7月高點114附近；
2、 而如果每次美聯(lián)儲持鴿派態(tài)度，年末加息概率則不幸跌入50%以內(nèi)，9月初曾跌至35%附近。那么美元/日元或回撤至上周周K線108.2-111.0區(qū)間。建議在不跌破108.20前提下，逢低買入！
