【阿爾法資本】加拿大央行驚呆匯市，美國經濟滑坡在所難免
隔夜周三(9月6日)美盤中，加拿大央行驚呆全球，意外升息25個基點至1.00%，為7七年以來第二次上調利率。美元/加元短線狂瀉超過200余點，最低跌至兩年以來的低位1.2134。美元/加元走出2016年3月最瘋狂的單日行情，目前已跌至兩年來低位。加拿大兩年期國債收益率升至1.45%，刷新2012年4月以來新高。外媒指出，加拿大央行的行動出乎市場意料；早前數據調查顯示33家機構只有6家預測本次加央行會加息。所以這次加息令75%的加元投資者猝不及防，并觸發大量的止損訂單。
日內公布的數據總體不夠樂觀，美國7月貿易帳顯示，美國7月進出口均出現環比下滑，對華貿易逆差環比擴大3個百分點，創自2016年8月以來最高；美國8月Markit服務業PMI終值為56，低于前值和預期；美國8月ISM非制造業PMI為55.3，高于前值但低于預期。貨幣方面：美元指數急跌超過30點，擊穿92關口,最低下挫至91.93；非美貨幣中英鎊/美元表現搶眼，最高升至1.3080，為一個月以來的高位！
本周，除已公布的澳聯儲利率決議維持不變、加拿大央行意外升息后，市場目光轉向今夜歐元區歐洲央行利率決議，而其中歐洲央行(ECB)的態度尤為關鍵。在缺乏重大經濟數據的條件下，歐元的走勢可能是對美元最大的推動力。歐元/美元今年已上漲13%，這給歐洲央行決策者們帶來了新的挑戰。相關歐元走勢，歡迎投資者參閱今日歐元匯評分析。
加拿大央行一意孤行驚呆匯市
加拿大央行周三(09月06日)在其貨幣會議上公布上調隔夜利率25個基點至1%，貼現率為1.25%，存款利率為0.75%。今年7月，加拿大央行七年來首次上調利率至0.5%，僅僅時隔兩月再次升息25個基點，令金融市場猝手不及。
加拿大央行表示，未來貨幣政策考量不會是預設模式，行動將受數據和金融市場形勢指引，這兩方面因素體現出通脹前景。近期經濟數據強勁，好于預期，支撐央行觀點，認為加拿大經濟正在大面積可持續的快速增長。受薪資增長和持續穩健的就業情況支撐，消費者支出保持強勁。雖然當前通脹仍低于2%，但對比7月已大大改善。消費者物價指數CPI及加拿大央行的幾個核心通脹測量指標讀數均有小幅提升，與因臨時價格沖擊及經濟蕭條吸收所帶來的負面影響開始消散現象形成一致。然而，加拿大勞動力市場尚未趨緊，薪資及價格壓力較歷史預計和其他經濟體相比還較為溫和。以當前經濟走勢看，理事會判斷今天取消的部分貨幣刺激政策舉措是極為必要的。未來的貨幣政策決議尚未決定，這一部分將視未來經濟數據和金融市場發展情況反應通脹前景后再議。
商業投資和出口方面更表現出大范圍強勢動力。同時受近期稅收和住房金融政策影響，一些地區樓市似乎有所降溫。央行方面希望在2017年下半年經濟增長平穩，原因亦如7月貨幣政策報告中所指出的，但當前GDP水平超出央行預計。當前，全球經濟擴張變得更為同步，7月份包括工業商品價格在內的各項指標均顯示增長高出預期。然而美國方面因為地緣政治風險，國際貿易收支數據待定及貨幣政策的不明朗，均導致美元疲軟。在這樣的背景下，加元有所升值，并反照出加拿大經濟強勁的相對實力。
美國兩黨災后牽手，經濟滑坡在所難免
據彭博社周三（9月6日）報道稱，美國總統特朗普和國會議員在災后援助、債務上限和政府支出等問題上達成一致。美國總統特朗普與民主黨、共和黨國會領袖達成協議，將美國政府舉債上限延長至12月15日，從而避免了政府停擺，并為颶風災害提供援助。特朗普此次站到民主黨人一邊，而不是自己所在的共和黨。
協議標志著自特朗普1月就任總統以來兩黨罕見地達成妥協。協議若得到共和黨掌控的國會批準，聯邦政府將避免出現史無前例的債務違約，且可確保政府在10月1日開始的財年的前三個月獲得運轉所需資金，并為颶風哈維災民提供援助。據悉特朗普政府要求批準78.5億美元的支出，以便開始支付颶風Harvey災后重建費用。高盛(Goldman Sachs)經濟學家將美國政府停擺的可能性從上周的35%下調至15%，原因是預計在哈維颶風過后重建工作將減少聯邦資金和債務上限問題的攤牌風險。高盛經濟學家在研報中寫道：“哈維颶風重新調整了財政政策議程。短期來看，前景變得更加良性。”自本周二開始，美國國會議員已正式結束夏休期開始復會，參眾兩院9月同時開會的會期只有12天。
不過，美國避免停擺未必能一扭美元敗局。在近期已公布的美國7月核心PCE物價指數同比增長1.4%，增速跌至2015年12月以來最低水平；7月核心PCE物價指數環比增長0.1%，持平預期和前值。消費支出占美國經濟活動的2/3以上。美國8月非農就業人數和失業率交出“不及格”答卷，美國8月非農就業人口增加15.6萬，低于市場預期的增加18.0萬。美國7月耐用品訂單月率增長減少6.8%，也創下近三年最差水平。
摩根士丹利(Morgan Stanley)在稱，由于核心個人消費支出(PCE)將低于預期，該行決定將美聯儲2018年加息次數的預測從此前的四次下調為三次。摩根士丹利表示，“各種力量正在吞噬通貨膨脹，抵消了吃緊的勞動力市場帶來的進展。”該投行現預測，2017年底美國核心PCE同比增長1.4%，明年1.7%；兩者均比此前預測下降約0.2個百分點。此外，摩根士丹利強調，最近的通脹率下降并非特殊情況，而是反映出了會持續存在的更廣泛趨勢，這使得更難實現美聯儲2%的通脹目標。
