英國(guó)韋德外匯：歐銀副行長(zhǎng)仍支持寬松，歐元還有機(jī)會(huì)突破1.30嗎？
周日(10月15日)歐洲央行副行長(zhǎng)康斯坦西奧參加G30國(guó)際銀行業(yè)研討會(huì)時(shí)發(fā)表講話，稱歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷一場(chǎng)基礎(chǔ)廣泛、強(qiáng)勁且有彈性的復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的風(fēng)險(xiǎn)大體平衡，但通脹的發(fā)展已被抑制。但他認(rèn)為，貨幣政策在中期內(nèi)將繼續(xù)支持經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
寬松貨幣政策支持歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇
康斯坦西奧稱，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷一場(chǎng)基礎(chǔ)廣泛、強(qiáng)勁且有彈性的復(fù)蘇，這是由歐洲央行自2014年6月以來出臺(tái)的貨幣政策支撐的。他表示，有理由相信，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的加強(qiáng)，到目前為止已經(jīng)得到了寬松的貨幣政策的大力支持，還將逐步得到更多結(jié)構(gòu)性因素的支持。
潛在通脹還沒有顯示出令人信服的持續(xù)上升趨勢(shì)
他也表示，盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有這種有利的增長(zhǎng)動(dòng)力，但通脹的發(fā)展已被抑制，潛在通貨膨脹的指標(biāo)還沒有顯示出令人信服的持續(xù)上升趨勢(shì)的跡象。他補(bǔ)充，我們?nèi)匀幌嘈牛a(chǎn)出缺口的持續(xù)關(guān)閉將導(dǎo)致通脹回到我們的中期目標(biāo)，但這一回報(bào)仍取決于相當(dāng)大程度的貨幣寬松。
歐洲央行預(yù)計(jì)，2017年通脹率將升至1.5%，2018年為1.2%，2019年為1.5%。
康斯坦西奧指出，不確定性使得物價(jià)前景面臨壓力。仍有必要在通脹的道路上確保持續(xù)的調(diào)整，這與我們的貨幣政策目標(biāo)一致，歐洲央行要在今年秋季再校準(zhǔn)貨幣政策工具，使其維持刺激經(jīng)濟(jì)的動(dòng)能。
康斯坦西奧稱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的彈性反映歐元區(qū)內(nèi)部需求的強(qiáng)勁程度，這強(qiáng)勁需求是自2014年6月以來采取的貨幣政策措施所支持的非常有利的融資條件帶來的。
歐元區(qū)就業(yè)等改善應(yīng)該支持持續(xù)強(qiáng)勁的私人消費(fèi)
康斯坦西奧認(rèn)為，歐元區(qū)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也被轉(zhuǎn)化為大量的就業(yè)機(jī)會(huì)；目前，在歐元區(qū)就業(yè)人數(shù)比2013年年中增加了近700萬人，這意味著在經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間的所有就業(yè)損失都被抵消了；勞動(dòng)力市場(chǎng)的改善，加上家庭財(cái)富的增加，消費(fèi)者信心的增強(qiáng)以及有利的融資條件，都應(yīng)該支持持續(xù)強(qiáng)勁的私人消費(fèi)。
未來一段時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭將良好
康斯坦西奧認(rèn)為，歐元區(qū)現(xiàn)在處于一個(gè)更好的狀態(tài)，以抵御未來的經(jīng)濟(jì)或金融沖擊。2017年第二季度，歐元區(qū)實(shí)際GDP連續(xù)第17個(gè)季度增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)2.3%，超過了今年早些時(shí)候的預(yù)期；歐元區(qū)各國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也在變得更加廣泛，第三季度的調(diào)查數(shù)據(jù)令人鼓舞，預(yù)示著未來一段時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭良好。
內(nèi)需仍將是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力
展望未來，歐洲央行的預(yù)計(jì)，內(nèi)需仍將是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力，預(yù)計(jì)2017年歐元區(qū)實(shí)際GDP增長(zhǎng)2.2%，2018年增長(zhǎng)1.8%，2019年增長(zhǎng)1.7%。歐洲央行工作人員的估計(jì)顯示，我們的措施有助于歐元區(qū)GDP在2016-2019年期間增加約1.7%。
根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)最新預(yù)測(cè)，歐元區(qū)實(shí)際GDP在2017年將增長(zhǎng)2.1%，2018年將放緩至1.9%，2019年將達(dá)到1.7%，這符合歐洲央行的預(yù)測(cè)。
供應(yīng)方面的政策和體制改革仍需進(jìn)行
康斯坦西奧指出，除了貨幣政策之外，歐元區(qū)還實(shí)施了相當(dāng)大的改革，自危機(jī)以來已經(jīng)取得了制度上的進(jìn)展；但在國(guó)家層面上仍然需要供應(yīng)方面的政策來促進(jìn)潛在的增長(zhǎng)，而在歐元區(qū)層面，需要進(jìn)一步的體制改革以加強(qiáng)歐洲貨幣聯(lián)盟的運(yùn)作。
他表示，歐元區(qū)各國(guó)政府已采取重大政策行動(dòng)和改革，以糾正危機(jī)前相關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)失衡，提高經(jīng)濟(jì)彈性。盡管經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，但供應(yīng)方面的政策和體制改革仍需進(jìn)行，以確保歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的自我持續(xù)復(fù)蘇和更好運(yùn)轉(zhuǎn)。
如果歐洲央行推進(jìn)政策正常化，歐元兌美元有望超過1.30
市場(chǎng)預(yù)期歐洲央行將在10月26日的政策會(huì)議上討論是否調(diào)整QE政策，法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale)交叉資產(chǎn)策略研究團(tuán)隊(duì)分析表示，如果歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)，歐洲央行推進(jìn)政策正常化，將在18個(gè)月左右的時(shí)間內(nèi)看到歐元兌美元的超過1.30水平。
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