上海期貨交易所：7.14鋼材庫存繼續(xù)雙降，價(jià)格易漲難跌
銅：上半年央行信貸超預(yù)期，滬銅續(xù)漲
邏輯:美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫向國會(huì)作證時(shí)稱，無需進(jìn)一步大幅升息就能達(dá)到目前中性聯(lián)邦基金利率預(yù)估區(qū)間的低端；疊加上半年國內(nèi)信貸超預(yù)期，滬銅延續(xù)震蕩上行，操作上，宜觀望等信號(hào)。
鋁：政策影響暫領(lǐng)先 鋁市偏強(qiáng)仍需關(guān)注基本面疲弱
供給側(cè)改革政策繼續(xù)支撐滬鋁偏強(qiáng)走勢，不過基本面有走弱跡象，下游消費(fèi)不佳，社會(huì)庫存逆勢回升，隨著氧化鋁價(jià)格下跌成本繼續(xù)下移。我們建議暫時(shí)觀望。
鋅：注銷倉單繼續(xù)高企 鋅價(jià)依舊偏強(qiáng)
目前內(nèi)外市場庫存依然較低，短期庫存仍難累積，加上LME注銷倉單依然天量，短期鋅價(jià)依然支撐較強(qiáng)。遠(yuǎn)期市場存在一定的礦供給回升供需走弱的邏輯，但現(xiàn)實(shí)來看還看不到這一跡象，LME逼倉走勢也難言結(jié)束。因此，短期我們保持觀望格局，如果LME鋅跌破2800，則考慮輕倉跟進(jìn)空單保持短線思路。
鉛：鉛價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行 但后市仍需看環(huán)保力度
從目前來看，鉛消費(fèi)處于旺季狀態(tài)，但整體上并沒有表現(xiàn)出較強(qiáng)的需求。當(dāng)前供應(yīng)端面臨環(huán)保壓力，一定因素上有利于鉛價(jià)維持偏強(qiáng)格局，但再生鉛方面影響量目前看并不大。因此，我們目前對(duì)鉛后市持謹(jǐn)慎偏空，建議暫時(shí)保持觀望。
鎳：黑色系大幅上漲，期鎳小幅反彈
不銹鋼價(jià)格經(jīng)過近期連續(xù)上漲后開展回調(diào)，但是期鎳整體受到黑色走強(qiáng)影響，情緒偏強(qiáng)。需求方面停產(chǎn)的不銹鋼廠復(fù)產(chǎn)，表現(xiàn)略有好轉(zhuǎn)，但供給端印尼菲律賓鎳礦出口增加壓力擴(kuò)大，使得鎳價(jià)上方壓力重重。近期觀察印尼青山不銹鋼產(chǎn)能投放狀況，菲律賓即將到來的雨季或?qū)︽噧r(jià)有所提振，同時(shí)屆時(shí)不銹鋼消費(fèi)也會(huì)走出淡季。但短時(shí)間任未到做多窗口，操作上保持觀望。
貴金屬：耶倫聽證會(huì)講話偏鴿 貴金屬低位盤整
下半年歐洲政治問題對(duì)貴金屬市場干擾減少，歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，民粹主義勢頭暫緩；美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議上寄出加息和明確縮表細(xì)節(jié)的貨幣政策組合，近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)偏強(qiáng)，貴金屬展望偏空。
能源化工
原油：周三效應(yīng)六度重現(xiàn)
近期供需變化推進(jìn)較快。美國昨日發(fā)布EIA周報(bào)，上周美國原油、汽油、精煉油庫存 -756、-165、+313萬桶；汽油、餾分油隱含需求+8、-46萬桶/日。原油產(chǎn)量、進(jìn)口、出口、煉廠加工量 +6、-13、+15、+10萬桶/日。原油庫存連降三月至年初水平；庫欣庫存降至2015年11月以來低點(diǎn)。進(jìn)口量降至三月低點(diǎn)，自沙特進(jìn)口量連降四周。歐佩克昨日發(fā)布七月月報(bào)，據(jù)二手?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的六月產(chǎn)量環(huán)比增加39萬桶/日。尼日利亞、利比亞、沙特分別增加10、13、5萬桶/日。五月OECD原油、成品油庫存下降1160、130萬桶，距五年均值14800、8600萬桶。期貨方面，周三效應(yīng)繼續(xù)上演。本周EIA數(shù)據(jù)依舊利多，油價(jià)短線上行后，盤面壓制力量再度出擊。今日關(guān)注EIA月報(bào)發(fā)布，以及油價(jià)周尾調(diào)整效應(yīng)。
操作策略：Brent-WTI價(jià)差賣出持有（7月7日入場，入場點(diǎn)位2.50）
瀝青：現(xiàn)貨市場開始回暖
現(xiàn)貨方面，本周華東現(xiàn)貨價(jià)格和進(jìn)口瀝青批發(fā)價(jià)格零星上調(diào)。東明石化、中油興能、揚(yáng)子石化、中海油營口停產(chǎn)檢修至七月中下旬。七月檢修產(chǎn)能較多，庫存有望繼續(xù)去化；前期庫存壓力較大的華東華南地區(qū)均已開始回落。上半年累庫期，瀝青相對(duì)弱于原油；下半年去庫期，瀝青或?qū)?qiáng)于原油。套利關(guān)注多瀝青空原油季節(jié)性套利機(jī)會(huì)，單邊關(guān)注庫存變化及油價(jià)走勢，短線關(guān)注2500處壓力。
操作策略：BU1709/Brent比價(jià)買入持有（7月6日入場，入場點(diǎn)位49.00）
橡膠：上行遇阻，滬膠又陷盤整
基本面目前還未完全看好，下游需求沒有出現(xiàn)大規(guī)模復(fù)蘇，產(chǎn)區(qū)供應(yīng)仍然頗豐。而對(duì)于未來，目前也看不到太多利多因素。（除了9月份三國減產(chǎn)協(xié)議可能會(huì)進(jìn)一步達(dá)成）。在目前階段滬膠可能繼續(xù)維持區(qū)間運(yùn)動(dòng)。
操作策略：短線逢高沽空（1709合約在13500元/噸附近沽空）
LLDPE：短線仍以震蕩為主
基本面上無明顯好轉(zhuǎn)，內(nèi)外盤價(jià)格倒掛，庫壓漸顯，下游拿貨謹(jǐn)慎，供需失衡延續(xù)，技術(shù)面來看，昨日期價(jià)高開上行，午后空方勢力走強(qiáng)，拉出較長上影線，昨晚油價(jià)走弱，短線LLDPE上行乏力，關(guān)注布林帶上軌線壓力，預(yù)計(jì)窄幅震蕩為主。
操作策略：暫時(shí)觀望
PP：多空僵持，震蕩延續(xù)
昨日現(xiàn)貨市場交投氣氛有所好轉(zhuǎn)，下游雖仍以剛需為主，但庫存消化加快，成交小幅放量，基本面有好轉(zhuǎn)跡象，但整體尚未走強(qiáng)，技術(shù)面PP三連陰跌均拉出了較長的上下影線，顯現(xiàn)多空雙方拉鋸，空頭仍占優(yōu)勢，昨晚受原油影響，化工板塊有所拖累，預(yù)計(jì)短線PP上行壓力較大，短期維持區(qū)間震蕩的格局。
操作策略：觀望
甲醇：上行動(dòng)力減弱，橫盤整理為主
甲醇昨日現(xiàn)貨價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，紙貨基本處于平水的狀態(tài)，市場交投依舊清淡，下游淡季庫存消化有限，技術(shù)面來看，昨晚原油上漲動(dòng)力不足，加之甲醇連續(xù)十天的震蕩上行后，空方勢力集聚，短線或?qū)⒊霈F(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，預(yù)計(jì)橫盤整理為主。
操作策略：觀望
PTA：短期炒作仍有余力，PTA震蕩走高
本周PTA在恒力裝置延長檢修的炒作下，出現(xiàn)大幅拉漲，PTA主力沖擊5328高點(diǎn)后回落，警惕炒作冷卻后，市場的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。短期看，PTA供需格局偏多，檢修仍有利好，消費(fèi)仍有支撐。加上，7月PX國內(nèi)檢修增加，對(duì)PTA成本也將產(chǎn)生一定的支撐。只是走勢高度仍有質(zhì)疑，一是，PTA盤面高加工費(fèi)情況下的下行風(fēng)險(xiǎn)。二是，中長期PTA舊裝置重啟仍是較大的偏空因素。走勢上，短期PTA走勢偏多，但中長期走勢高度或有限。
操作策略：多單續(xù)持，止損5200
PVC：PVC走勢回調(diào)，或回到6500一線震蕩
PVC短期而言，利多因素略占上風(fēng)，包括PVC去庫存，環(huán)保檢查對(duì)原料價(jià)格支撐、物流運(yùn)輸?shù)取５S著PVC期價(jià)的不斷攀升，利多不斷釋放后，缺乏新增利好的情況下，市場或進(jìn)入調(diào)整期。加上，中長期看，PVC市場多空交織局面并未徹底扭轉(zhuǎn)，PVC可能進(jìn)入高位震蕩狀態(tài)。但整體，我們并不過分看空PVC，底部區(qū)間上移仍是后期趨勢。
操作策略：多單止盈離場
黑色建材
鋼材：庫存繼續(xù)雙降，鋼價(jià)易漲難跌
雖然現(xiàn)貨高位成交略有放緩，但建材、熱卷社會(huì)庫存仍延續(xù)雙降走勢，短期鋼價(jià)易漲難跌。
操作策略：1710合約暫作觀望
鐵礦石：現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)淡，期價(jià)跟漲為主
現(xiàn)貨市場成交轉(zhuǎn)淡，期貨端價(jià)格仍以跟隨強(qiáng)勢品種上漲為主，500位置短期阻力明顯。
操作策略：1709合約暫作觀望。
焦炭：焦企利潤修復(fù)，焦炭維持寬幅震蕩
焦企本輪提漲后利潤得到修復(fù)，焦企有趁鋼廠開工維持在高位的情況下進(jìn)一步提漲的意愿，期價(jià)近期寬幅震蕩為主。
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