大田金業(yè)：黃金沖擊高位，本周關(guān)注就業(yè)市場
截止至2025年09月01日亞盤時(shí)段，受到地緣政治局勢再次加劇以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的影響，上周的國際黃金價(jià)格持續(xù)上漲，并成功刷新了近段時(shí)間的高位，而且現(xiàn)在還得關(guān)注特朗普對美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的挑戰(zhàn)，同時(shí)目前市場還在等待本周的非農(nóng)數(shù)據(jù)公布。一旦美國的就業(yè)環(huán)境出現(xiàn)明顯隱患，那么無疑會(huì)進(jìn)一步提高美聯(lián)儲(chǔ)的降息概率，從而對金價(jià)形成重大的利好作用。
突破3400大關(guān)黃金強(qiáng)勢攀升
現(xiàn)貨黃金價(jià)格強(qiáng)勢突破3400美元心理關(guān)口，創(chuàng)下自7月23日以來的五周最高點(diǎn)。這場金價(jià)飆升的背后，是美元走軟、美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性擔(dān)憂以及避險(xiǎn)資金涌入等多重因素的共同推動(dòng)。白銀同樣表現(xiàn)搶眼，攀升至一個(gè)多月來的最高水平，彰顯貴金屬板塊的整體強(qiáng)勢。
市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期正在持續(xù)升溫。根據(jù)芝加哥商品交易所的FedWatch工具，交易員目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性超過85%。這種強(qiáng)烈的降息預(yù)期正在改變整個(gè)貴金屬市場的投資邏輯。
歷史經(jīng)驗(yàn)表明，低利率環(huán)境不僅降低了持有無息黃金的機(jī)會(huì)成本，還往往伴隨著美元走弱，這對金價(jià)形成雙重利好。投資者正在用真金白銀押注美聯(lián)儲(chǔ)的政策轉(zhuǎn)向。
美元指數(shù)的持續(xù)走弱為金價(jià)上漲提供了重要支撐。周四美元指數(shù)下跌0.3%，至97.85水平，這已經(jīng)是美元連續(xù)第三個(gè)交易日下跌。美元疲軟使得以美元計(jì)價(jià)的黃金對海外買家來說更加便宜，從而刺激了國際需求。
紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯關(guān)于可能降息的暗示，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對美元走弱的預(yù)期。當(dāng)美元失去往日光彩，黃金這座傳統(tǒng)的"避風(fēng)港"自然成為資金追逐的對象。
當(dāng)前市場最關(guān)注的焦點(diǎn)無疑是白宮與美聯(lián)儲(chǔ)之間的權(quán)力博弈。特朗普總統(tǒng)試圖解雇美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克的舉動(dòng)，引發(fā)了市場對美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的深切擔(dān)憂。庫克隨后提起訴訟，稱總統(tǒng)無權(quán)將其免職，這場法律糾紛可能重塑長期以來確立的美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性規(guī)范。
與此同時(shí)，初請失業(yè)金人數(shù)的下降和第二季度企業(yè)利潤的反彈，顯示美國經(jīng)濟(jì)仍具有一定的韌性。這種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)背景使得黃金的避險(xiǎn)屬性更加凸顯——無論經(jīng)濟(jì)走向如何，黃金似乎都能找到上漲的理由。
特朗普政策阻擊油價(jià)繼續(xù)反彈
美國總統(tǒng)特朗普本周宣布將印度部分進(jìn)口商品關(guān)稅提高至50%，這一政策直接針對印度購買俄羅斯折扣原油的行為，令油市情緒承壓。
據(jù)市場調(diào)查顯示，俄羅斯周四對烏克蘭發(fā)動(dòng)導(dǎo)彈與無人機(jī)襲擊，造成基輔至少21人死亡。與此同時(shí)，烏克蘭方面表示使用無人機(jī)打擊了兩座俄羅斯煉油廠。沖突升級(jí)可能帶來供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)為油價(jià)提供一定支撐。
一位能源分析師表示：“市場正在同時(shí)消化地緣緊張的推升效應(yīng)與美國制裁措施的抑制效應(yīng)，油價(jià)走勢因此更加震蕩。”
市場將繼續(xù)關(guān)注印度是否順應(yīng)美國要求減少俄油采購，以及俄烏局勢的最新動(dòng)態(tài)。這些因素將直接影響供應(yīng)預(yù)期與價(jià)格波動(dòng)。
自2022年俄烏沖突爆發(fā)以來，俄羅斯一直受到嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)制裁，這些制裁在理論上也影響了其向西方出口原油。在這種背景下，印度已經(jīng)成為俄羅斯的主要盟友之一，持續(xù)增加其石油采購。據(jù)估計(jì)，印度目前每天購買大約200萬桶，這大約占俄羅斯海運(yùn)出口的三分之一。
美國總統(tǒng)特朗普此前威脅因印度購買折價(jià)俄羅斯石油將對其采取懲罰措施，現(xiàn)已將印度多種進(jìn)口商品的關(guān)稅提高一倍至50%。該措施已于本周三生效，加劇了市場對供應(yīng)端的擔(dān)憂，令WTI價(jià)格承壓。原油交易商將密切關(guān)注印度對于美國施壓停止購買俄羅斯石油的回應(yīng)。
據(jù)市場調(diào)查顯示，俄羅斯周四對烏克蘭發(fā)動(dòng)導(dǎo)彈和無人機(jī)襲擊，導(dǎo)致基輔至少21人死亡。與此同時(shí)，烏克蘭軍方表示夜間使用無人機(jī)襲擊了俄羅斯兩座煉油廠。俄烏沖突緊張局勢升級(jí)可能在短期內(nèi)推高WTI價(jià)格。
美國能源信息署(EIA)周三數(shù)據(jù)顯示，上周原油庫存降幅超預(yù)期。這份周度報(bào)告表明全球最大原油消費(fèi)國需求強(qiáng)勁，可能對WTI價(jià)格形成支撐。截至8月22日當(dāng)周，美國原油庫存減少239.2萬桶，前值為減少601.4萬桶，市場普遍預(yù)期為減少200萬桶。
